眾所周知，英國與歐盟的脫歐談判一直無進展，而現在距離年底的脫歐過渡期時間已所剩無幾。當大家都關心英國會如何選擇其前路之際，周一（7日）英國首相約翰遜突然定出，10月15日的歐盟大會將是與歐盟就脫歐談判的最後期限；並揚言倘若於當天或之前英國不能與歐盟達成自由貿易協議，就不應再奢望日後可與歐盟在此問題上達成協議，屆時英國與歐盟便應各自走各自的路。明顯地，英國是在威脅說，要在離開歐盟後還可免關稅進入歐洲單一市場，否則一拍兩散。
約翰遜押上國運作賭注
筆者認為英國的要求實在有點貪心。離開歐盟後不用擔當歐盟任何責任，又想要繼續享受單一市場的好處，世間怎能兩全其美？事實上，英國的要求，歐盟也是永遠不能滿足。試想想，如歐盟容許英國這樣做，相信所有歐盟成員國也將選擇脫離歐盟好了。似乎英國最終也是會選擇在無協議下脫歐！
技術上，英鎊首個支持位為1.30美元，但現在已明顯跌穿。筆者對英鎊的分析相當簡單︰如英國願意延長脫歐過渡期（當然愈長愈好），英國將甚麼也沒改變，料英鎊可保持於1.30元之上；相反，如英國選擇今年底正式脫歐，不論有協議或無協議，筆者預期英鎊均有機會下試1.20美元甚至更低。歐盟為保團結及為了自保，筆者不相信歐盟會放過英國，也不會給予英國任何理想條件。所以英國的選擇基本上就只有留歐或脫歐（延長脫歐過渡期可被視為英國有機會留歐），並不存在有協議或無協議之分別。
由於英國受疫情影響大受打擊，其經濟根本上已再難承受脫歐帶來的衝擊。這是市場，包括筆者在內一直認為英國會延長脫歐過渡期的原因，這可從過去英鎊滙價上升中反映一二。但現在看來，似乎約翰遜是要把英國國運作賭注威逼歐盟，這做法可謂相當不智。發展如何，還看約翰遜此舉是否只屬談判技巧，還是他真要英國於年底離開歐盟。
（原文刊於9月9日《經濟通》）
（本欄逢周五刊登）
撰文: 溫灼培 恒生銀行首席市場策略員
欄名: 真知灼見
September 11, 2020 at 03:04AM
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英國欲無協議下脫歐鎊或試1.2美元- 晴報- 財經/地產- 財經 - 晴報 Sky Post
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